2-stufiges Hedging (HS 2)


Aufgabe zum 2-stufigen Hedging


Sie erwarten in 2 Jahren eine sichere Zahlung in Höhe von 20.000 Britischen Pfund Sterling, die Sie in Euro tauschen wollen. Auf den Terminmärkten können nur 1-jährige Futures gekauft bzw. verkauft werden. Sie lieben die Planungssicherheit und möchten deshalb mit Hilfe von Devisentermingeschäften die Varianz ihrer Vermögensposition in t=2 in Euro minimieren! Von Zins- und Zinseszinseffekten wird abstrahiert.

Der Wechselkurs in t=1 und der in t=1 geltende Terminkurs t1-2 folgen der in der Tabelle dargestellten gemeinsam Wahrscheinlichkeitsverteilung:

WKt
20%
10%
40%
30%
w1
0,5
0,7
1,2
1,5
t1-2
0,7
0,9
0,9
1,1


Die Wechselkurse sind in Euro pro Pfund angegeben.

a) Bestimmen Sie das optimale Terminkontraktvolumen in t=0 und in t=1!
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